而到本年底恰好是小米生态链进展的第五年，小米对外称小米生态链企业已超100家。依据小米IPO招股书显示，其中有超90家企业生产智能设备。
小米都投资了哪些生态链企业，这些企业都在生产哪些商品，小米生态链企业能否撑起小米的前方？带着这些疑问，我们先梳理了雷军投资的200多家企业（投资主体包含小米技术、顺为资本、雷军等）。颇为有趣的是，在雷布斯的投资版图中，排名第一的居然是泛娱乐企业，高达50多家占总投资数近1/4，关乎游戏、影视、直播等，不禁感叹，原来你是为娱乐而生的小米！
另外，雷军也投资了不少传媒、公关企业、测评机构，就连小米移动电话时常用来炫耀跑分的评测机构安兔兔也是其投资标的，原来雷布斯早有布局呀。
言归正传，由于小米生态链企业并没有相当明确的定义，智东西依据以下三个规范开展生态链企业界定：小米投资为主，A轮过去企业为主；设备投资为主办事有关；生产移动电话周边、智能设备、日常耗材三类商品，独家林俊杰精选从200多家投资企业中筛选出了95小米生态链企业。
我们力图透过这近百家小米生态链企业，看清雷布斯在物联网浪潮中的投资布局，以及这些小米生态链企业能否撑起小米的前方。
围绕日常场景 小米顺为兴办投了65家企业
2013年，雷军目睹了物联网的风口，而彼时小米已是近万人的团队规模，自身亲力亲为杀入IoT（物联网）必然会导致小米体态的臃肿，毕竟雷军将小米模式的核心归结为效率。
在此背景下，雷军挑选了小米生态链的打法，经由投资入股的形式将小米模式带入100个各异的行业，并依靠小米整体的供应链长处、售卖渠道，高效的在各个领域培育一个个“小小米”，构成小米生态所谓的“竹林效应”，从而构筑以移动电话为核心的整体比拼力。
最初小米从移动电话周边着手兴办生态链，比如最先兴办的爆款商品就是和紫米技术启动的移动电源；接着研究到与智能家居、智慧日常有关的智能设备，比如空气净化器、小米电饭煲等；最后扩展到毛巾、鞋子、枕头等日常用品，形成小米的品味与价值观。
经由小米生态链近百家企业的梳理，我们也目睹了移动电话周边——智能设备——日常耗材构成了小米生态链企业投资的核心逻辑。但以便进一步呈现小米生态链的投资版图，我们在此基础上将小米生态链企业拆分为包含移动电话周边、智能家居、日常用品、出行、可穿戴等10个细分领域。
从整体来看，小米IoT首要围绕移动电话与日常展开，首要含有智能家居、日常用品、聚焦米哈游速递移动电话周边以及出行领域，这四类企业投资总数达75家，占据了小米生态链企业投资的核心。这些企业投资当下位于A轮及以下的占73家，兴办时间多是位于2013年~2016年之间。
在这近百家企业中，小米技术与顺为资本这对CP兴办投资的生态链企业高达约65家，构成了小米生态链企业前行的两柄“风火轮”。其中，小米技术单独投资的小米生态链企业为19家，顺为资本单独投资的有6家，可见小米技术是小米生态链核心的投资主体，投资企业80余家。
而在具体的投资类别中，智能家居以29家投资企业位居榜首。这29家企业又可以大致分为两类，一类是生产控制类终端，比如宗匠技术的智能化妆镜、小蚁的智能摄像头、Yeelight的智能音箱、奇果联网的互联网盒子等，在家人中起到控制连接的作用；另一类则以小家电为主，比如绿米的智能插座、智米的空气净化器、云米的净水器等。
相对而言，大家电是小米生态链的短板，尽管智米方才在本年7月份启动一款智能空调，小吉技术也曾涉猎过冰箱与洗衣机，但是能否达到爆款仍尚需行业测试。
至于日常用品领域，小米的投资也同样丰富多彩，达到26家，也大体可以分为两类，一类是日常耗材，含有毛巾、床上用品、聚焦性价比体验纸制品、文具、衣服、鞋子；另一类是智能设备，比如像电动牙刷、儿童玩具、智能血压计、无线体温计等。
有人曾调侃道，小米是一家杂货店，小米生态链谷仓学院创始人洪华反驳称，说小米是杂货铺的人是不理解小米的模式，小米模式聚焦在使用者上而非商品上。眼下之意小米生态链办事的是小米移动电话的那波“发烧友”使用者。
小米生态链投资的第三类企业为移动电话周边，首要围绕细分移动电话行业，比如游戏移动电话、老人移动电话；以及移动电话配件，比如无线耳麦、移动电源等。紧接着的一类是出行企业，为大家所知的如纳恩博启动的小米九号平衡车，除此之外，电动车、自行车、后视镜等小米也均有布局。
小米也投资了5家可穿戴设备企业，围绕智能腕表、手环展开，其中为人所知的便是华米技术，据其资料，截至2017年12月31日，小米手环总出货量革新4500万只。另外，VR/AR、无人机、便携本及周边也都有小米的零星布局。
经由小米生态链企业的投资地图，我们可以目睹雷布斯在移动电话业务之外的另一个战场——物联网，这个战场将确定小米的高度与前方。
爆款诞生的频率似乎在下降
但小米如此重视大力布局的生态链，能否撑起小米的前方？
谈论这一难题之前，我们必须要明确小米模式这一概念，它对生态链企业的打法具有核心性的推动价值。雷军将小米模式归纳为“铁人三项”，即“设备+新零售+互联网”，用接地气的话来讲就是“设备获客，办事获利”，设备的体量直接确定流量。
紧接着雷布斯抛出了更狠的一句话“小米设备综合净利润率永远不会超过5%”。这便是小米模式最鲜活的例证，另外也意味着，小米想要获利，必须要有足够体量的设备入口承载更多的信息办事。
这句话套在小米生态链商品同样适用，小米生态链企业能否持续诞生爆款级设备，以及设备带来的资料价值和变现能力，这二者很大程度上确定了小米生态链的前方。
先从设备的维度来看，在小米生态链中，一百万出货、10 亿营收的单型号商品，才被称之为“爆品”。套用小米生态链负责人刘德的话来讲，生态链企业单品没过100万台是不及格。
但从设备爆品来看，小米生态链诞生爆款的频率似乎在下降。
依据小米给出的资料，当下其IoT渠道已然连接了超过1亿台设备（不含有移动电话和计算机），号称是全球最大的物联网设备连接渠道。尽管小米没有透露这1亿台IoT设备的构成，我们不妨结合几个大的玩家确认来看。
依据小米生态链企业华米技术资料，截至2017年12月31日，小米手环总出货量革新4500万只。
2017年9月，小米路由器总经理唐沐曾发微博强调，路由器总售卖已然超过了1500万台。
2017年12月，小米电视负责人王川透露，小米电视、小米盒子累计出货已然革新2000万台。另外，小米空气净化器在2016、2017年累计出货也达到500万台。
可见，仅仅是手环、路由器、电视、电视盒子、空气净化器几个品类就达到了8500万台。剩下大约1500万台的占比，假如再除去小米AI音箱、VR眼镜、电饭煲、摄像头等出货量早已过百万的热销商品，（再除去小米牌子商品）可以目睹小米生态链近100家企业真正兴办出爆品的并不多。
依据国金证券探究所监控资料来看，各异的SKU（库存量单位）表现会相差很大，比如做智能手环的华米、做90分箱包的开润股份和做电源插线板的动力前方营收都呈现较快增长，但空调、无人机、日常耗材方面的动销状况就相当普通。
再进一步来看，除去早期的小米手环、空气净化器、VR眼镜等商品，近两年小米生态链“爆款”的时间也在延长，比如智能电饭煲2年出货百万，米兔智能历程机也用近两年时间才拿下百万出货，至于至今未公开出货的商品或许仍在百万量级的道路中爬坡吧。
所以，从小米生态链企业爆品诞生的总量和速度来看，近年来已呈现出疲软的迹象。
三入空调能否做到突围？
而空调行业或许正是小米生态链爆品思维没有打下的一个典型代表。
空调身为一个成熟行业，小米已觊觎良久。早在2015年，小米就与美的兴办启动首款售价为2699元的年少版智能空调。接着2017年8月份，小米生态链企业智米技术又启动一款4399元的直流变频空调。
显然前两次使用小米并不顺利，吃了两次“闭门羹”的小米也不甘于小米模式在空调领域的失利，集结力量卷土重来，在本年7月23日小米又高调亮相了一款售价为1999元的米家互联网空调。加上前两次，小米已是第三次踏足这一领域。
据传媒报导，小米第三次杀入空调领域集结了更强的战力。米家空调所属的生态链企业为智米技术，另外还有一个重大兴办伙伴珠海三友生态技术有限企业参与。
而该企业的法人正是小米生态链负责人刘德，由北京小米移动使用有限企业100%持股，该企业的总经理为肖友元。他可是米加空调背后的“高人”。
肖友元来自空调行业的“黄埔军校”格力电器，2015年时任格力电器海外售卖总监、制冷专家的他携一众技术骨干离开格力组建创维空调，他担任创维空调总裁。在他的带领下，创维空调兴办一年便创下2亿元的售卖业绩。在2016年底，肖友元又离开了创维空调，兴办珠海三友生态技术有限企业。
颇为有趣的是，2013年底雷布斯与董小姐玩笑式的许下“十亿赌约”，本年刚好是赌约中约定的第五年，雷军又挖来格力背景的技术高人再次扎入空调领域。
经过前两次试水后，这一次小米集结了技术力量，米家空调更把所有的营销、行业、定价等都收到自身体系下管理，可谓是下足了功夫。三入空调的小米，能否做到空调领域的突围，变成下一个爆品呢？
资料贡献能力几何？
智能设备只是小米IoT战略的基础，掌握流量才是核心，在物联网时代流量意味着资料价值和承载信息办事的能力。
依据小米招股书显示，2018年第一季度，小米商品组合中SKU已然达约1600种商品，均来自自研或与生态链企业兴办开发。但丰富的商品种类并不都代表资料，众多的日常耗材类商品，比如衣服、箱包、文具等等此类物品并不形成资料。
依据智东西统计的小米生态链企业名单来看，真正形成资料的首要集中在智能家居、日常用品中的智能设备、可穿戴商品以及出行商品中，占据生态链企业约六成。
尽管小米号称有1亿台IoT设备，但是究竟能够贡献多大的资料价值或许就要打上一个问号了。另外仅仅是小米手环、路由器、电视等几个大件就占据了IoT设备85%的体量，小米生态链能够贡献的资料又相对单一。
资料来自国金证券
依据国金证券探究所针对米家和小米运动两个IoT渠道入口APP的监测资料来看，小米运动的月活跃使用者量从2015年底的高峰至今下滑约50%，小米智能家电商品的使用者活跃度从2015年10月到达高点后便大幅下降。
这反应出使用者针对智能设备仍是尝鲜的态度，一段时间后便轻松失去兴趣回归商品的基础特性。使用者活跃度的下降，意味着小米IoT设备贡献资料的能力也大打折扣。
小米生态链架构大变动
今日研究讯息，小米生态链近期开展组织架构的大变动，新兴办了贵金属业务部、探索商品部和投资部，并对生态链渠道部下设机构开展改动。依据小米生态链内部邮件来看，小米生态链负责人刘德强调依据生态链业务进展需要，经过雷布斯批准，对生态链组织架构开展的改动。这足以显现此次改动可谓是小米生态链的一次重大变革。
小米生态链新近组织架构图
4天前，小米生态链负责人刘德经由内部邮件亮相了小米生态链组织架构的大变动，新兴办了贵金属业务部、探索商品部和投资部，并对生态链渠道部下设机构开展改动。依据小米生态链内部邮件来看，刘德强调依据生态链业务进展需要，经过雷布斯批准，对生态链组织架构开展的改动。这足以显现此次改动可谓是小米生态链的一次重大变革。
另外，刘德针对生态链渠道部也开展有关改动，其中重大的两个转变在于：1、由渠道部负责人屈恒直接负责商品团队；2、供应链、业务确认、项目、品控、结构团队合并为管理部，管理部另外会对生态链其他部门提供业务扶持，赵彩霞为管理部负责人，向屈恒、刘德双向汇报。
在智东西看来，这一架构大改动向外界传达2个重大信息，一方面是小米在开售后更为重视小米生态链以及IoT业务；另一方面也或许是生态链存在一定瓶颈，小米也想借着这次组织架构的改动来一场新的突围，增强生态链商品的革新能力。
而这一定程度上正暗合了近年小米生态链企业爆品诞生疲软的迹象。
结语：生态链能否撑起小米的前方？
回到小米生态链本身，其商品高性价比的核心在于砍掉渠道中间环节和供应链严格推动，集小米生态之力开展“供应链碾压”。但高性价比的背后同样是小米生态链的隐忧。
其一，AI、VR/AR等核心技术储备堪忧，高技术门槛行业很难穿透；其二，大家电领域面对核心老牌玩家对核心零部件的掌控、全品类策略以及庞大的渠道力量，小米难以渗透；其三，小米生态链企业独立牌子之困，华米就是典型代表，缺少小米的支撑，即使重金兴办Amazfit系列手环商品，却出货惨淡，最后重回小米怀抱。
小米生态链能否撑起小米的前方？这核心取决于生态链企业能否持续诞生爆款级设备，以及能否推动更大的资料价值和办事能力。但似乎小米生态链诞生爆款是速度在下降。
可是，可以预见的是，投资收益已变成小米生态链模式重大的变现手段，这会是小米前方几年营业利润的核心。