【{$randkws}】爱仕达上市后多年由盈转亏倍轻松、飞科重营销轻研发销售费用是研发费用十几倍？ - {$web_name} 做到归母净利润71.73亿元

来源：豺狼之吻网 | 栏目：休闲 | 2026-06-20 05:21:45

【家电资讯-家电资讯 - 行业资讯，作者：记者】

　　截至10月31日，A股家用电器开售企业三季报已整体透露完毕。其中，以申万二级行业确认的小家电行业在2023年前三季度共计做到营业收益772.58亿元，做到归母净利润71.73亿元。影视花絮演唱会

　　相比于白电、黑电行业，小家电行业开售企业的整体业绩规模较小，且业绩分化较为显著。22家开售企业中，有3家企业归母净利润依然为亏损态势，分别为爱仕达(8.580, 0.00, 0.00%)、倍轻松(38.540,0.00, 0.00%)、ST德豪(1.380, 0.00, 0.00%)(维权)，其中爱仕达与倍轻松是开售多年后由盈转亏。与此另外，小家电行业的毛利率、净利率指标也较为分化，最高的倍轻松超过了60%毛利率，而行业里最低的毛利率仅为个位数。

　　九阳股份(13.210, 0.00, 0.00%)、莱克电气(23.090,重磅AI芯片观察 0.00, 0.00%)等8家企业营收净利润双下滑爱仕达、倍轻松开售后多年由盈转亏

　　小家电行业共计22家开售企业在2023年前三季度做到营业收益772.58亿元，做到归母净利润71.73亿元。

　　具体来看，有3家企业的营收规模超过百亿，为苏泊尔(50.610, 0.00, 0.00%)、新宝股份(16.780,0.00, 0.00%)、科沃斯(46.320, 0.00, 0.00%)，分别做到营业收益153.67亿元、107.55亿元、195.32亿元，同比分别增长2.58%、0.35%、4.02%。

　　另外，也有3家企业在2023年前三季度仍陷入亏损中，为爱仕达、倍轻松、ST德豪。

　　其中，爱仕达身为老牌厨电品牌方，早在2010年就登陆资本行业，在2021年之前均为盈利状态，官方票房预测推荐但2021年以来爱仕达深陷亏损，2021-2023年前三季度分别亏损0.89亿元、0.79亿元、1.45亿元。本年前三季度，受到下游客户回款艰难等因素作用，爱仕达计提了资产减持筹备6499万元，占2022 年度经审计归属母企业所有者的净利润 82.55%。

　　而倍轻松也是在开售多年后由盈转亏。倍轻松的首要商品肩颈按摩器等曾经身为网红商品，加上流量艺人的背书效应，深受消费者热捧。但近年来其业绩却接连下滑，截至2023年上半年连续亏损了6个季度。2023年第三季度尽管做到了901.51万元的归母净利润，但依然不足以扭转本年以来的亏损，2023年前三季度倍轻松做到归母净亏损1633万元。

　　从业绩增速来看，有12家企业在2023年前三季度营收缩水，其中下滑幅度最大的是ST德豪，同比下滑39.62%;有9家企业在2023年前三季度归母净利润下滑，其中下滑程度最大的汇总榜单是爱仕达，由于计提了高额减值筹备，归母净利润同比缩减1788.86%。

　　2023年前三季度，22家小家电开售企业中仅有8家做到了营收与归母净利润的双增，分别是苏泊尔、石头技术(304.900, 0.00, 0.00%)、飞科电器(54.360, 0.00, 0.00%)、小熊电器(55.100, 0.00,0.00%)、德昌股份(21.360, 0.00, 0.00%)、比依股份(18.560, 0.00, 0.00%)、倍轻松、彩虹集团(20.170, 0.00, 0.00%)。其中，大若干企业均做到了盈利，仅有倍轻松依然处于亏损中。同期，营收、归母净利润双双下滑的企业有7家，分别是九阳股份、莱克电气、富佳股份(13.200, 0.00, 0.00%)、爱仕达、欧圣电气(18.630, 0.00, 0.00%)、利仁技术(28.900, 0.00, 0.00%)、倍益康(10.710, 0.00,0.00%)。

　　倍轻松毛利率超60%净利率却为负 ST德豪毛利率、净利率双垫底

　　从整体行业来看，小家电行业的盈利能力指标分化显著。

　　售卖毛利率最高的是倍轻松，为61.42%，而这也是倍轻松售卖毛利率连续多年增长。但需要注意的是，其售卖净利率却为-1.67%，由此可见倍轻松的各项费用等在很大程度上蚕食了企业的利润空间。

　　22家开售企业中，18家企业的售卖毛利率在20%以上，低于20%的企业含有鸿智技术(9.880, 0.00,0.00%)、富佳股份、德昌股份、ST德豪。

　　从售卖净利率指标来看，仅有3家企业净利率为负，分别是倍轻松、爱仕达、ST德豪。

　　需要注意的是，ST德豪在小家电行业中售卖毛利率、净利率双双垫底。截至2023年前三季度，ST德豪的售卖毛利率仅为8.97%，售卖净利率为-34.63%。

　　行业普遍重营销、轻开发?倍轻松、飞科电器售卖费用是开发费用十几倍

　　家电企业在售卖费用、开发费用方面的投入在很大程度上能够体现企业针对营销与技术投入的侧重，另外，也能够对其净利润的规模形成直接作用。

　　从整体来看，小家电开售企业的售卖费用普遍远高于开发费用，乃至有企业表现为售卖费用是开发费用的十几倍。

　　从售卖费用率来看，远超同行的是倍轻松的54.78%，而在这背后是倍轻松一直以来频繁请流量艺人背书、花式营销等，也直接导致了其在毛利率超60%的情形下净利率却为负。售卖费用率排在其后的是科沃斯32.43%、飞科电器28.52%。需要注意的是，售卖费用率的畸高往往意味着企业重营销、轻开发，两者相差极大。2023年前三季度，飞科电器的售卖费用是开发费用的14.7倍，该项指标倍轻松为12.72倍，科沃斯为5.65倍。

　　开发费用率方面，尽管每家企业投入的开发费用规模有所各异，但开发费用率均10%以下。最高的是石头技术，2023年前三季度开发费用4.48亿元，开发费用率7.88%。而开发费用率最低的是老牌小家电品牌方苏泊尔，同期开发费用为2.83亿元，开发费用率仅为1.84%。

　　从开发费用同比变动来看，2023年前三季度大若干企业的开发费用都相较往年同期有所增长，但另外有6家企业的开发费用呈现同比下滑，分别是爱仕达、倍轻松、富佳股份、ST德豪、鸿智技术、苏泊尔，其中下滑幅度最大的是ST德豪，开发费用同比缩减33.64%。

　　行业存货水位普遍较低彩虹集团存货周转需近一年?

　　从存货水位来看，相比黑电、白电行业，小家电行业开售企业的存货规模普遍较低，均在50亿元以下。其中最高的是科沃斯，截至2023年三季度存货为36.17亿元，其次为苏泊尔19.91亿元。而大多数小家电企业的存货余额为数亿元。

　　存货周转方面，彩虹集团的存货周转天数相比同行畸高，为340天，已然接近一年时间。其次为利仁技术、爱仕达、科沃斯等，均超过了150天。较慢的存货周转速度在一定程度上表明商品或许存在一定滞销，企业存货的变现能力较差。

　　从净营业周期(存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数)来看，与存货周转天数表现所相似，彩虹集团、利仁技术、爱仕达、科沃斯、北鼎股份(9.920, 0.00, 0.00%)的净营业周期均超过百天。需要注意的是，也有若干企业的净营业周期为负数，如石头技术的-22.02天，欧圣电气-7.26天，ST德豪-57.09天，九阳股份-23.73天。