【{$randkws}】2018国内影视企业半年报：冰火两重天 - {$web_name} 导读：2018年上半年

　　导读：2018年上半年，万达影片营业收益73.67亿，同比增长11.38%，归属开售企业股东的净利润为9.00亿，同比增长1.46%。

　　截至2018年8月底，苏州的夏季，白头偕老境内27家影视开售企业相继亮相了2018年半年报，共计获得296.72亿元的总收益和54.59亿元的净利润。从资料来看，业绩冰火两重天。

　　2018年境内影视开售企业半年报业绩表

　　数量单位：亿元



　　以下为镜像娱乐对净利润排行居前的若干影视开售企业的确认摘要：

　　1万达影片：营业收益稳居第一，并购进程阻力重重

　　业绩：2018年上半年，万达影片营业收益73.67亿，同比增长11.38%，归属开售企业股东的净利润为9.00亿，同比增长1.46%。报表期内，万达影片做到收视50.15亿元，同比增长15.8%，观影人次1.19亿，同比增长18.3%，其中境内收视41.75亿元，观影人次1.07亿，境外收视8.4亿元，观影人次1181.25万人次。企业收视、观影人次、刚刚2024彩蛋解析，多家媒体跟进报道行业占有率等指标持续维持全国领先地位，报表期内新增影城34家。万达非收视收益也持续增长：上半年，包含IP衍生品和餐饮类商品的售卖收益为9.97亿，同比增长16.46%，该业务的毛利率仅次于广告收益，达到了60.80%。

　　信息：2018年上半年，万达影片首要参与出品《唐人街探案2》《熊出没.变形记》《龙虾刑警》《美满马上来》《妈妈咪鸭》《快把我哥带走》六部，联合出品《狄仁杰之四大天王》《西红柿首富》《我不是药神》三部。春节档《唐人街探案2》《熊出没.变形记》两部头部影片成以便上半年营收主力，暑期档首要收益会归入到下半年。万达影片下半年除拥有《反贪风暴》《全职高手之巅峰荣耀》《动画版寻龙诀》等多部IP影片外，还投资了《哥斯拉2》《金刚大战哥斯拉》等好莱坞大片，下半年收益预期乐观。

　　烦恼：万达影片停牌已长达一年。第一次夭折后，6月25日晚，万达影片公开了新的重组计划，以交易作价116.19亿元收购万达影视，过支付现通金和发行股份的方式，获得万达影视96.83%的股权。相比于两年前372亿元的估值，万达影视在第二次重组计划中的估值下跌至了120亿元。但当下，万达影片的榜单分析第二次重组计划依然遭到了深交所的37连问，当下仍未有下文。重组并购一再受阻，无疑是万达影片当下头顶笼罩的最大的阴云。

　　2光线传媒：抛售新丽股份贡献89.94%净利润

　　业绩：2018年上半年，光线传媒营业收益7.2亿，同比下滑29.96%，归属开售企业股东的净利润为21.07亿，同比增长426.05%。净利润有89.94%来自于作价33亿清空其所持有27.6%的新丽传媒股份所得。抛开卖股所得，光线本年表现并不好，上半年扣非净利润同比下滑38%，除了证实《新笑傲江湖》《爱国者》发行收益后剧集业务营收同比增长477.32%外，影片及衍生品、影像直播、游戏及其他业务下滑比例分别为34.76%、100.00%、60.37%。

　　信息：上半年光线公映6部影片中，春节档的《唐人街探案2》收益仅在2000万左右。光线身为第一大联合出品方的《超时空同居》没有迈入10亿+，唯一不错的是身为第二大出品方的《一出好戏》，可是这部影片收益在下半年才能证实收益。

　　烦恼：爆款主控率逐步走低，差不多完美错过影视行业上的爆款。

　　3华谊兄弟：影片业务增长94.54%

　　业绩：2018年上半年，快速王一博速递华谊兄弟营业收益21.22亿，同比增长44.77%，归属开售企业股东的净利润为2.77亿，同比下滑35.54%，这首要是由于上一年华谊在报表期内以6.47亿元的售价抛售了银汉技术25.88%的股权，获得了众多的相当常性损益。从影视娱乐业务来看，华谊上半年的分数不错：做到收益19.62亿元，相较为2017年上半年的10.01亿元增长94.54%。

　　信息：获得收益前5名的影视作品为《前任3》《好久不见》《芳华》《巴霍巴利王2》《栀子花开》，前5名影视作品合计做到收益8.54亿元，占营业收益的40.26%。其中，《芳华》在报表期内收视约2.2亿元，《前任3》在报表期内收视约16.4亿元。

　　4中南文化：影视业务占比22.41%，转型失利 负面频发

　　业绩：2018年上半年，中南文化营业收益5.88亿，同比下滑7.48%，归属开售企业股东的净利润为4569万，同比下滑65.52%。2018年上半年，中南文化的金属制品业务营收2.77亿，占比47.21%，而影视业务营收1.31亿，占比仅达到22.41%。

　　信息：2018年上半年，中南影业仅在暑期档联合出品了《我不是药神》。兴办至今，中南文化尚未诞生一部主控作品，筹备多年的《太平洋大劫杀》《秦末无刀》《白橘子》当下均无公映打算。

　　烦恼：8月后，中南文化副总经理、董事会秘书陈光和董事、首席文化官刘春先后辞职，很大程度上与中南文化管理状况不不相干系。8月27日，中南文化公告称企业开具商业承兑汇票、对外担保、控股股东及实际控制人资金占用总额高达14.11亿元，占最近一期审计净资产的32.47%。接着，中南文化便因上述违规操控引发了6起诉讼，并在11日内被深交所连发4份留意函，近期，中南文化持股5%以上的股东所持股份、控股股东所持股份、企业及子企业银行账户相继被冻结。

　　5北京文化：股价起伏不定

　　业绩：2018年上半年，北京文化营业收益3.04亿，同比增长82.03%，归属开售企业股东的净利润为4424万，同比增长14.43%。2018年上半年，北京文化与影视有关的影片、剧集网剧、艺人代理、真人秀四大业务合计做到营业收益2.5亿元，占主营业务的83%左右，而北京文化转型之前的主力业务出行、酒店办事则营收4941千万，占比16.3%。

　　信息：北京文化近两年连续押中爆款，股价也因之“起伏不定”。《战狼2》一度合作北京文化股价暴涨，接着高管减持套现，北京文化在减持公告亮相次日便跌去了15亿市值。本年又押中爆款《我不是药神》，在影片公映期北京文化股价大涨，在影片热度褪去之后回落。抛去两次暑期档爆款，北京文化大多影片项目并不顺利。2018年上半年，在影视剧业务营收上，除《大宋宫词》证实的1.02亿和《云巅之上》证实的2651万收益外，《英雄本色2018》、《二代妖精》都有各异程度损失。

　　6开心麻花：艺人代理飙涨362.21%，但毛利不足8%

　　业绩：2018年上半年，影视新贵开心麻花营业收益3.4亿，同比增长113.05%，归属开售企业股东的净利润为4051万，同比增长53.72%，做到了营业收益和净利润双增长。纵观开心麻花三大业务：艺人代理收益1.43亿，相比于2017年同期增长362.21%，但毛利率很低(7.6%)，首要收益落入了艺人口袋;表演及衍生仍是开心麻花的主力，上半年贡献收益占比1.67亿，占比49.11相比于2017年同期的1.28亿元增长23.35%;影视及衍生收益仅3011万，占比8%。

　　信息：2018年上半年，报表期内证实收益的有《羞羞的铁拳》和《妖铃铃》，《西虹市首富》未能计入上半年的收益。沈腾、马丽、艾伦等人身价增长后，三人兴办场面便再未呈现。这背后或有下降单片艺人成本增多单位艺人价值的考量。

　　烦恼：开心麻花在A股推动收严的状况下终止IPO，这无疑阻碍了开心麻花的进一步拓展。当下开心麻花以“话剧测使用业，再以影片收割收视”的模式尽管成效不错，但是产量较低，要想做到规模效益，达成开售后经由融资、并购拓展体量和产量无疑是最好的挑选。

　　7印纪传媒：对赌期落幕后业绩遭“腰斩”，上半年实际控制人累计套现24亿

　　业绩：2018年上半年，印纪传媒营业收益3.9亿，同比下滑49.36%，归属开售企业股东的净利润为2170万，同比下滑91.89%，扣非净利润跌至了-4949万，同比下滑121.74%，印纪传媒在报表期内出售了星光布拉格(北京)影院投资治理有限企业的股权。印纪传媒自从2016年与高金食品的对赌期落幕后，业绩便着手变脸，相比于2014年—2016年58.02%、31.69%、27.27%的净利润增长率，印纪传媒2017年净利润增长仅5.16%。2018年Q1财报中，印纪上半年业绩预估为2.68亿元至4亿元，远远高出如今的2170万。印纪传媒曾试图经由调低会计计提比例增厚利润，但深交所对印纪传媒发出问询函后，企业在推动压力下重启了会计计提比例，业绩也随之“腰斩”。举步维艰之下，印纪传媒承诺的“向全体股东合计派察觉金红利3363万元”也成了空头支票。

　　信息：实际上从影片业务来看，印纪传媒本年上半年参与出品的只有一部《脱单告急》公映，收视仅3501.5万。

　　烦恼：8月14日，印纪传媒公告称肖文革持有的印纪传媒44.04%股份已被法院轮候冻结，另外，印纪华城所持12.38的股份和印纪时代所持10.50%的股份也相继被轮候冻结。但在股份被冻结前，肖文革已然把所持的股份整体质押出去，这些股份均已跌破警戒线，随时有被平仓的危机。值得注意的是，2017年印纪传媒的业绩下滑后，肖文革在2018年2月和4月曾2次减持所持印纪传媒的股份，累计套现达到了24亿。

　　8文投控股：綦建虹辞职，过度依赖耀莱文化的隐患爆发

　　业绩：2018年上半年，文投控股的营收与净利润两项指标双双下滑。营业收益8.36亿，同比下滑34.54%，归属开售企业股东的净利润为720万，同比下滑97.94%。

　　信息：2018年上半年，文投控股联合出品了《一出好戏》《快把我哥带走》《精灵旅社3：疯狂假期》《风语咒》等影片，但多是在暑期档公映，只能计入下半年的收益。9月份着手后，文投控股的《黄金兄弟》《找到你》《说走就走之不说再见》也将陆续公映。

　　烦恼：除了影视作品少作用业绩外，耀莱影城才是文投控股上半年业绩最大的拖累。2014年-2017年，处于业绩对赌期的耀莱影城为文投控股贡献了1.47亿、2.25亿、3.95亿、3.28亿的扣非净利润，顺利达成对赌。但耀莱影城的业绩在2018年便着手迅速变脸，上半年亏损高达4972万。本年4月份，耀莱文化的实际控制人、文投控股的总经理綦建虹辞职，旗下影城盈利能力堪忧，乃至还面临着控股权易主的隐患。当下，耀莱文化持有文投控股3.03亿股，占企业总股本的16.35%，其中3.03亿股已整体质押，一旦纠纷未能顺利解决，不排除耀莱文化会呈现易主的或许性。