顺丰不再“顺风”：一季度净亏损同比暴跌209% | {$randkws}热点解读 顺丰控股内部似乎涟漪不断
在王卫因企业亏损致歉后，顺丰控股内部似乎涟漪不断。
4月22日晚，顺丰控股亮相2021年一季度财务报表，净亏损达到9.89亿元，城市生活榜单同比下降209.01%。另外，该企业财务负责人伍玮婷“因个人缘由”申请调任。
实际上，伍玮婷可谓是顺丰“元老”，她自2016年12月起就担任顺丰控股董事、副总经理兼财务负责人。她的调任与顺丰令行业震动的巨亏是否有关，当下不得而知，但耐人寻味的是，顺丰还未聘任新的财务负责人，由董事陈飞暂行该职，或证明了伍玮婷调任的忽然。
从一路高歌猛进到骤然失速，顺丰凭借一己之力，将全部A股快递板块“从马背上拉了下来”。资本行业似乎对这家企业失去了耐性，顺丰从124元/股跌至62元/股，清晨解读6G研发，未来走向备受关注两个月内股价腰斩。
(顺丰控股近期股票走势)
如今这家企业正站在十字路口——于下沉行业遭遇传统售价战的囚徒困境，于万亿供应链行业的宏大愿景中等待漫长前夜，王卫和治理层真正的考验才方才着手。
遭遇“屠夫” 措手不及
财务报表显示，本年一季度，顺丰控股营业收益为426.2亿元，同比增多27.07%;净利润亏损9.89亿元，同比下降209.01%。另外，顺丰营业成本大幅增长40.44%至395.67亿元，直追营收总额，缘由是“加大新业务和产能建设等投入综兴办用”。另外，该企业管理促销形成的现金流净额由正转负。
而一个月前，这家企业亮相的2020年财报还显示其上一年录得超过1500亿元的营收以及超70亿元的净利润。“优等生”的业绩骤然“翻脸”，让外界跌破眼镜。顺丰的治理层自我剖视，觉得亏损缘由在于新业务前置投入、固定资产折旧成本增多、陆运业务线资源重叠投放以及电商件毛利承压等。汇总大模型
4月9日，王卫在股东大会上表达歉意，“先是跟股东赔礼致歉，由于我觉得第一个季度真的没有管理好。”这一幕在联网上迅速刷屏。
与王卫致歉相对应的，是“1单只要8毛钱”的极兔速递热度蹿升。同样在4月9日，因“低价倾销”，极兔速递、百世快递被义乌邮政治理局整治，首要举措是停运若干分拨中心，外界不久将顺丰的失意与极兔速递的野蛮生长挂上了钩。与拼多多有着“暧昧”关系的极兔速递，自2020年3月在境内起网以来，就被视作快递业尤其是电商件行业的“搅局者”。
但若要将售价战完全归结于这只“兔子”，有些以偏概全。事实上，售价战从未远离过快递业。
新浪财经梳理历史财报察觉，“通达系”中，申通、业内日韩电影分析韵达的单票收益从2020年伊始就着手滑坡，而圆通单票收益自2017年就着手持续走低，中通则是自2018年三季度着手呈现“单票售价下浮”。
极兔入局后，各家售价拼杀的势头更是有增无减。以2021年3月资料为例，当月韵达的单票收益为2.19元，同比降13.44%;申通单票收益2.25元，同比降27.65%;圆通单票收益2.25元，同比降11.03%。中通方面，上一年二季度单票收益为1.29元，同比下降20.9%;上一年全年降幅为20.1%。
在快递行业，以价换量是不二法则。正如中通快递CFO颜惠萍在企业2020年第四季度财报中所述，“加速业务量增长并获取行业占比是我们当下进展阶段中最重大的目标，我们经由将核心快递业务的单票售价下降约20%做到了创纪录的业务量增长，并提升1.3个百分点的行业占比。”
在这场战争中，顺丰无法独善其身。
曾对电商兴趣索然的顺丰，近年来一头扎进了这个近乎红海的行业。电商件行业对售价高度敏感，且已有“通达系”深植其中，顺丰要想重新分蛋糕必然会付出成本代价，走上前述以价换量的老路子。
依据本年4月20日顺丰控股亮相的《2021年3月快递办事业务管理简报》，2021年3月顺丰单票收益为15.74元，同比下滑12.12%。新浪财经梳理顺丰控股过往管理简报及财报察觉，这是顺丰单票收益持续第22个月同比下降——2019年6月，顺丰单票收益的同比变动由增转降。当年6至8月，降幅尚不显著，维持在个位数。但是从2019年9月着手，单票收益录得两位数降幅，并持续至今。
顺丰也在财务报表中阐释称，“下沉行业电商需求旺盛，经济型快递商品特惠专配的业务量增长迅猛，因该若干定价偏低商品的件量占比上升较快，对整体毛利导致一定压力。”
早前，业内曾有观点觉得，一旦降价无法提升行业占有率时，快递业的售价战就会发生逆转。但是，极兔速递带来的风波与风波，让这种所谓“临界点”的假设显得有点理想化。
中国人民大学的经济学院教授聂辉华近期倡议把“售价屠夫”极兔快递罚到“倾家荡产”。他撰文强调，极兔的低价策略，只是近年来快递行业售价战的一个缩影。“假如一家企业经由打售价战占领行业，那么更多企业就不得不跟进，最后导致所有企业陷入低水平售价战的‘囚徒困境’，从而毁灭了一个行业的高品质。”
“命门”被掐 前途未卜
假如说眼下售价战带来的只是一时“失血”，那供应链物流或才是确定顺丰前方的“命门”。
王卫对供应链业务寄予厚望。他曾在企业2017年业绩会上表态“企业前方致力于提供综合物流办事，所对标的不只是4千亿的传统快件配送行业，而是12万亿的大物流行业。”他还曾描绘过一番蓝图，要“经由物流、金融跟商流的‘三流合一’，为客户提供一个完整的办事体系。”
以便打入这一行业，顺丰掏出了真金白银。
自2018年以来，顺丰大举经由并购等方式完善供应链业务联网。2018年10月，顺丰以55亿元人民币100%收购德国物流巨头DeutschePost DHL Group(“DHL”)在中国的供应链业务，兴办“顺丰敦豪供应链中国”，变成其官方入局供应链行业的标志。
同一年，顺丰还收购冷链供应商夏晖香港75%的股权，并与后者兴办合资企业;另外，顺丰还与中铁快运股份有限企业兴办中铁顺丰海外快运有限企业，兴办“基于供应链的综合物流办事提供商”。
2019年，在获得顺丰1亿美元融资后，海外货代企业Flexport与顺丰亮相共同启动综合物流解决计划，声称要“做到高效的供应链治理”;2021年，顺丰又亮相投入175.55亿元元收购嘉里物流51.8%股份，“兴办全球自主可控供应链能力”。这一切都是以便让顺丰变成“独立第三方行业解决计划的资料技术办事企业”。
申万宏源近期就顺丰亮相了一份增持报表，觉得后者的供应链业务前方十年将有6-10倍的增长空间。
该报表称“我们正站在2C物流黄金期的尾声，在供应链物流大爆发的前夜”，“我们看好企业快运、供应链一体化办事和海外业务逐步变成利润新的增长点。我们觉得投入期过后，企业规模拐点到来后利润有望迎来爆发”。
但从实际资料来看，又是另一番感受。
顺丰控股2020年财报显示，2020年企业整体供应链业务不含税营业收益为71.04亿元，同比增长44.45%。这一板块的营收仅占到了顺丰全年营收1539.87亿元的4.61%。
经由梳理顺丰最近四个月的管理简报可以目睹，速运物流业务单月营收规模均在百亿级以上，而供应链业务则仍未革新十亿关口。相较于速运物流业务，供应链业务要想撑起企业的“半壁江山”还有相当长的一段路要走。
高昂的前期投入给顺丰带来了严峻考验。况且，相较于电商件行业的“通达系”，顺丰在供应链行业要面对是菜鸟、京东这样的“重量级选手”。
互联网巨头们早就对这块行业虎视眈眈。马云在三年前就明确强调菜鸟要将中国占GDP15%的民间化物流成本降到5%以内。“我们将投入上千亿元，假如一千亿不够，那我们就再投资几千亿。”而刘强东也曾强调，京东的无界零售要将全部中国民间化的物流成本降到5%以内。
供应链物流大爆发的前夜还要等多久?眼下谁都无法给出确切答案。
本年2月，京东物流向港交所递交的招股书显示，“身为技术驱动的供应链解决计划及物流办事商”，这家兴办14年有余的物流巨头尚未走出亏损。2018年至2020年三季度末，该企业合计亏损达50亿元，并被指业务高度依赖母集团。京东物流的巨额亏损，侧面反映了供应链行业的高门槛。
重压之下，王卫是否会重新检视对新业务的投入?伍玮婷调任之后，顺丰或许还会呈现别的转变。
历程过金融危机洗刷的顺丰，当前一脚陷在快递业售价战的“囚徒困境”，另一脚迈入了“供应链物流大爆发的前夜”。短暂的巨亏，不会让王卫和顺丰透支掉行业信用，但巨亏之后，他们或许要历程一阵漫长的阵痛期。
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